很多普通投资者之所以投资失败，可能问题并不在于股票分析的技巧或阅读财务报告的能力，而主要是心理问题。Huber Capital Management的Joe Huber管理着50亿美元资产，他向我们指出了普通投资者所存在的5种错误心理：
1. 交易倾向。你属于哪一类投资者将极大地影响你取得投资成功的能力。Huber指出，那些发掘低估股票的价值型投资者往往过早入场，而且就在股票开始蓄势上涨、真正的利润开始来临之前，他们又往往过早卖出了。类似地，那些试图抓住下一波大行情的成长型投资者则往往入场太晚，往往在股票已经大幅上涨之后买入。这些成长型投资者可能会在股票上涨过程中获得一些浮赢，但有时候持有太长时间，以至于浮赢逐渐消失。
2. 近因效应。投资者所犯的另一个成本高昂的错误的是，往往认为现在所发生的将会继续，现在预示着未来。比如说，投资者很容易认为那些表现糟糕的公司将会继续糟糕，那些业绩不俗的公司将会继续表现优异。Huber将这种错误的思维方式称之为“扭曲的股权回报(ROE)倒转”。
3. 沉没成本谬误。在投资者的词汇中，最危险的一句话就是：“它会涨回来的。”投资者无法接受自己选错股票的事实。因此，当一只股票下跌，他们往往会加倍买入，希望摊薄成本，让他们迅速从亏损转为盈利。Huber表示，实际上，投资者砍掉亏损股票、寻找新的投资机会，可能最终结果会更好一些。
4. 错误的过度自信。当股市处于牛市之中，许多经验不足的投资者将会有一种错误的安全感。许多人并没有意识到是股市上涨让所有人手中的股票都水涨船高，而误以为是自己水平很高。这种错误的过度自信会导致投资者丧失风险意识，一旦股市进入持续的下跌，可能给他们造成巨大亏损。
5. 对盈亏反应不对称。在股市投资中，投资者亏损10%的郁闷程度要远远高于盈利10%的愉快程度。这种对正面与负面信息的不对称反应往往让投资者在做投资决定和判断市场方向时得出错误的结论。
当然，投资者投资失败并不能完全归咎于上述心理因素，但Huber认为这些行为学上的谬误是投资者犯错的主要原因，而且往往让投资者一再地犯同样的错误。