1、什么是分级基金的向下折算?
当B级净值低于0.25元时,将触发分级基金向下不定期折算阀值。
母基金净值下跌,但A级净值平稳增长,造成B级净值快速下跌,从而杠杆不断加大(杠杆=母基金净值÷B级净值×2)。折算后,B级杠杆恢复2倍。
2、下折后净值、份额、价格将如何变化?
举例:某日为折算基准日,母基金净值为0.64元, A级净值1.03元, B级净值0.25元。二级市场上, A级价格0.85元,B级价格0.5元。
(1)甲买入10000股(份)B级,花费5000元;下折后直接损失2500元。强烈建议不要在折算基准日当天买入B级!
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.25元 10000份 0.5元 5000元
下折后 1.00元 2500份 1.0元(注) 2500元
注:B级复牌价格=1元+前一交易日盈亏,此处简单化处理(不考虑前一日涨跌),则开盘价为1元。
折算基准日买入的例子较为极端,但现实中确有客户对分级基金的运作原理不了解,而错误买入的情况。同时,临近下折期间,持有的B级出现连续跌停,无法卖出,将会带来严重的损失。
(2)乙买入10000股(份)A级,花费8500元;下折后市值10300元,获利1800元。
下折后,A级份额与B级份额保持一致,净值超过部分将以母基金的形式分配。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 1.03元 10000份 0.85元 8500元
下折后 A:1.00元母:1.00元 A:2500份母:7800份 A:1.00元母:1.00元 10300元
注:A级复牌价格=1元+前一工作日约定收益,此处简单处理(不考虑一天的约定收益),则开盘价为1元。
下折后,因B级有恢复溢价水平的要求,以及母基金分拆后投资者卖出A级,或导致A级连续跌停,获利水平或低于上述理论测算值。
(3)丙持有10000份母基金,市值6400元,下折后无变化。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.64元 10000份 - 6400元
下折后 1.00元 6400份 - 6400元
3、下折后,B级的亏损何时才能补回?
下折后,B级二级市场价格与净值之间的溢价将被抹平。B级价格的上涨,一方面取决于母基金净值上涨的情况,另一方面也取决于二级市场对B级的供求关系。如市场向好,且投资者愿意追逐杠杆类产品,可能导致B级溢价水平快速上升,二级市场价格持续上涨。如果下折前,B级溢价水平过大,想完全补回亏损仍需要较大的涨幅。
4、下折前,买等数量的A级,与B级合并后赎回母基金,是否可减少损失?
如果(A级价格+B级价格)÷2≤母基金净值,此种情况可以减少损失;反正,则不能减少损失。
同时,需要特别关注买入合并赎回的时间点:(1)上交所上市的分级基金:T日买入A级和B级,T日合并,T日赎回;(2)深交所上市的分级基金:T日买入A级和B级,T日合并,T+1日赎回(无此功能的券商,只能T日买入A级和B级,T+1日合并,T+2日赎回)。赎回均以当日清算净值为准。上述时间差可能导致操作结果与操作时点的损失数值不一致。
其次,若判断未来B级将持续跌停(无法卖出),通过上述方式提前止损也是可行的方法。
再次,一般说来,B级触发向下折算,暂停折算基准日当日以及下一交易日基金合并、分拆业务(也称配对转换业务)。
以上分析仅代表个人观点,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。
转自 http://bbs.jincelue.net/thread-219-1-1.html
当B级净值低于0.25元时,将触发分级基金向下不定期折算阀值。
母基金净值下跌,但A级净值平稳增长,造成B级净值快速下跌,从而杠杆不断加大(杠杆=母基金净值÷B级净值×2)。折算后,B级杠杆恢复2倍。
2、下折后净值、份额、价格将如何变化?
举例:某日为折算基准日,母基金净值为0.64元, A级净值1.03元, B级净值0.25元。二级市场上, A级价格0.85元,B级价格0.5元。
(1)甲买入10000股(份)B级,花费5000元;下折后直接损失2500元。强烈建议不要在折算基准日当天买入B级!
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.25元 10000份 0.5元 5000元
下折后 1.00元 2500份 1.0元(注) 2500元
注:B级复牌价格=1元+前一交易日盈亏,此处简单化处理(不考虑前一日涨跌),则开盘价为1元。
折算基准日买入的例子较为极端,但现实中确有客户对分级基金的运作原理不了解,而错误买入的情况。同时,临近下折期间,持有的B级出现连续跌停,无法卖出,将会带来严重的损失。
(2)乙买入10000股(份)A级,花费8500元;下折后市值10300元,获利1800元。
下折后,A级份额与B级份额保持一致,净值超过部分将以母基金的形式分配。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 1.03元 10000份 0.85元 8500元
下折后 A:1.00元母:1.00元 A:2500份母:7800份 A:1.00元母:1.00元 10300元
注:A级复牌价格=1元+前一工作日约定收益,此处简单处理(不考虑一天的约定收益),则开盘价为1元。
下折后,因B级有恢复溢价水平的要求,以及母基金分拆后投资者卖出A级,或导致A级连续跌停,获利水平或低于上述理论测算值。
(3)丙持有10000份母基金,市值6400元,下折后无变化。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.64元 10000份 - 6400元
下折后 1.00元 6400份 - 6400元
3、下折后,B级的亏损何时才能补回?
下折后,B级二级市场价格与净值之间的溢价将被抹平。B级价格的上涨,一方面取决于母基金净值上涨的情况,另一方面也取决于二级市场对B级的供求关系。如市场向好,且投资者愿意追逐杠杆类产品,可能导致B级溢价水平快速上升,二级市场价格持续上涨。如果下折前,B级溢价水平过大,想完全补回亏损仍需要较大的涨幅。
4、下折前,买等数量的A级,与B级合并后赎回母基金,是否可减少损失?
如果(A级价格+B级价格)÷2≤母基金净值,此种情况可以减少损失;反正,则不能减少损失。
同时,需要特别关注买入合并赎回的时间点:(1)上交所上市的分级基金:T日买入A级和B级,T日合并,T日赎回;(2)深交所上市的分级基金:T日买入A级和B级,T日合并,T+1日赎回(无此功能的券商,只能T日买入A级和B级,T+1日合并,T+2日赎回)。赎回均以当日清算净值为准。上述时间差可能导致操作结果与操作时点的损失数值不一致。
其次,若判断未来B级将持续跌停(无法卖出),通过上述方式提前止损也是可行的方法。
再次,一般说来,B级触发向下折算,暂停折算基准日当日以及下一交易日基金合并、分拆业务(也称配对转换业务)。
以上分析仅代表个人观点,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。
转自 http://bbs.jincelue.net/thread-219-1-1.html