1、什么是分级基金的向下折算？
当B级净值低于0.25元时，将触发分级基金向下不定期折算阀值。
母基金净值下跌，但A级净值平稳增长，造成B级净值快速下跌，从而杠杆不断加大（杠杆=母基金净值÷B级净值×2）。折算后，B级杠杆恢复2倍。
2、下折后净值、份额、价格将如何变化？
举例：某日为折算基准日，母基金净值为0.64元， A级净值1.03元， B级净值0.25元。二级市场上， A级价格0.85元，B级价格0.5元。
（1）甲买入10000股（份）B级，花费5000元；下折后直接损失2500元。强烈建议不要在折算基准日当天买入B级！
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.25元 10000份 0.5元 5000元
下折后 1.00元 2500份 1.0元（注） 2500元
注：B级复牌价格=1元+前一交易日盈亏，此处简单化处理（不考虑前一日涨跌），则开盘价为1元。
折算基准日买入的例子较为极端，但现实中确有客户对分级基金的运作原理不了解，而错误买入的情况。同时，临近下折期间，持有的B级出现连续跌停，无法卖出，将会带来严重的损失。
（2）乙买入10000股（份）A级，花费8500元；下折后市值10300元，获利1800元。
下折后，A级份额与B级份额保持一致，净值超过部分将以母基金的形式分配。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 1.03元 10000份 0.85元 8500元
下折后 A:1.00元母:1.00元 A:2500份母:7800份 A:1.00元母:1.00元 10300元
注：A级复牌价格=1元+前一工作日约定收益，此处简单处理（不考虑一天的约定收益），则开盘价为1元。
下折后，因B级有恢复溢价水平的要求，以及母基金分拆后投资者卖出A级，或导致A级连续跌停，获利水平或低于上述理论测算值。
（3）丙持有10000份母基金，市值6400元，下折后无变化。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.64元 10000份 - 6400元
下折后 1.00元 6400份 - 6400元
3、下折后，B级的亏损何时才能补回？
下折后，B级二级市场价格与净值之间的溢价将被抹平。B级价格的上涨，一方面取决于母基金净值上涨的情况，另一方面也取决于二级市场对B级的供求关系。如市场向好，且投资者愿意追逐杠杆类产品，可能导致B级溢价水平快速上升，二级市场价格持续上涨。如果下折前，B级溢价水平过大，想完全补回亏损仍需要较大的涨幅。
4、下折前，买等数量的A级，与B级合并后赎回母基金，是否可减少损失？
如果（A级价格+B级价格）÷2≤母基金净值，此种情况可以减少损失；反正，则不能减少损失。
同时，需要特别关注买入合并赎回的时间点：（1）上交所上市的分级基金：T日买入A级和B级，T日合并，T日赎回；（2）深交所上市的分级基金：T日买入A级和B级，T日合并，T+1日赎回（无此功能的券商，只能T日买入A级和B级，T+1日合并，T+2日赎回）。赎回均以当日清算净值为准。上述时间差可能导致操作结果与操作时点的损失数值不一致。
其次，若判断未来B级将持续跌停（无法卖出），通过上述方式提前止损也是可行的方法。
再次，一般说来，B级触发向下折算，暂停折算基准日当日以及下一交易日基金合并、分拆业务（也称配对转换业务）。
以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
转自 http://bbs.jincelue.net/thread-219-1-1.html
当B级净值低于0.25元时，将触发分级基金向下不定期折算阀值。
母基金净值下跌，但A级净值平稳增长，造成B级净值快速下跌，从而杠杆不断加大（杠杆=母基金净值÷B级净值×2）。折算后，B级杠杆恢复2倍。
2、下折后净值、份额、价格将如何变化？
举例：某日为折算基准日，母基金净值为0.64元， A级净值1.03元， B级净值0.25元。二级市场上， A级价格0.85元，B级价格0.5元。
（1）甲买入10000股（份）B级，花费5000元；下折后直接损失2500元。强烈建议不要在折算基准日当天买入B级！
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.25元 10000份 0.5元 5000元
下折后 1.00元 2500份 1.0元（注） 2500元
注：B级复牌价格=1元+前一交易日盈亏，此处简单化处理（不考虑前一日涨跌），则开盘价为1元。
折算基准日买入的例子较为极端，但现实中确有客户对分级基金的运作原理不了解，而错误买入的情况。同时，临近下折期间，持有的B级出现连续跌停，无法卖出，将会带来严重的损失。
（2）乙买入10000股（份）A级，花费8500元；下折后市值10300元，获利1800元。
下折后，A级份额与B级份额保持一致，净值超过部分将以母基金的形式分配。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 1.03元 10000份 0.85元 8500元
下折后 A:1.00元母:1.00元 A:2500份母:7800份 A:1.00元母:1.00元 10300元
注：A级复牌价格=1元+前一工作日约定收益，此处简单处理（不考虑一天的约定收益），则开盘价为1元。
下折后，因B级有恢复溢价水平的要求，以及母基金分拆后投资者卖出A级，或导致A级连续跌停，获利水平或低于上述理论测算值。
（3）丙持有10000份母基金，市值6400元，下折后无变化。
状态 净值 份额 价格 市值
下折前 0.64元 10000份 - 6400元
下折后 1.00元 6400份 - 6400元
3、下折后，B级的亏损何时才能补回？
下折后，B级二级市场价格与净值之间的溢价将被抹平。B级价格的上涨，一方面取决于母基金净值上涨的情况，另一方面也取决于二级市场对B级的供求关系。如市场向好，且投资者愿意追逐杠杆类产品，可能导致B级溢价水平快速上升，二级市场价格持续上涨。如果下折前，B级溢价水平过大，想完全补回亏损仍需要较大的涨幅。
4、下折前，买等数量的A级，与B级合并后赎回母基金，是否可减少损失？
如果（A级价格+B级价格）÷2≤母基金净值，此种情况可以减少损失；反正，则不能减少损失。
同时，需要特别关注买入合并赎回的时间点：（1）上交所上市的分级基金：T日买入A级和B级，T日合并，T日赎回；（2）深交所上市的分级基金：T日买入A级和B级，T日合并，T+1日赎回（无此功能的券商，只能T日买入A级和B级，T+1日合并，T+2日赎回）。赎回均以当日清算净值为准。上述时间差可能导致操作结果与操作时点的损失数值不一致。
其次，若判断未来B级将持续跌停（无法卖出），通过上述方式提前止损也是可行的方法。
再次，一般说来，B级触发向下折算，暂停折算基准日当日以及下一交易日基金合并、分拆业务（也称配对转换业务）。
以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
转自 http://bbs.jincelue.net/thread-219-1-1.html
