标题：环保行业周报(2016.01.10)：风险偏好降低 布局业绩确定性高、具有安全边际相关标的
发布日期：2016-01-12 9:19:35
内容： 投资要点： 本周观点：从行业基本面来看，本周出台关于海绵城市支持性政策以及地方PPP项目推介等方面的政策，从国家态度来看，海绵城市和PPP为保增长重要手段，我们认为PPP尤其是涉及海绵城市的PPP将为贯穿全年的热点，15年以来大量订单对外开放（两批国家级的示范项目以及各地方的项目推介），随着国开行、农发行等政策性银行的资金支持，16年有望迎来订单兑现的大年，利好水处理板块。从市场面来看，本周风险偏好明显降低，我们建议逢低参与，从业绩确定性高和股价安全边际两个方面把握投资机会。 市场回顾：受系统性风险影响，本周环保板块下跌15.12%，跑输沪深300指数6.57%，跑赢创业板1.08%。经过12月以来的杀估值，环保整体估值约45倍，其中，监测、固废、节能、大气、水务估值分别为68、51、50、44、39倍。个股表现上，创业环保（业绩兑现确定性高）、三聚环保（预告15年约100%增长）、大禹节水、华光股份（重组预期）、三维丝涨幅居前。 行业动态：发改委、环保部发布《京津冀协同发展生态环境保护规划》，明确提出2017、2020年PM2.5浓度控制目标；住建部与农发行联合通知，提高信贷资金对海绵城市项目支持；环保部印发《环境监测数据弄虚作假行为判定及处理办法》，明确篡改数据将被严惩；工信部公告国家再生资源利用重大示范工程85个，涉及电池资源化、有色金属回收、电子产品拆解等项目；陕西省推出首批省级PPP示范项目，总计24个项目123亿投资；四川省推介59项PPP项目，其中环保领域涉及20个项目46亿投资。 投资策略：①关注业绩增长确定性高个股，水处理领域推荐巴安水务（小市值且业务布局全+近期大幅回调带来安全边际）和渤海股份（小市值环保平台+试足养老产业+二股东现价增持），固废领域推荐长青集团（在手订单保障三年业绩高速增长）和瀚蓝环境（业绩稳健增长+低估值）。②关注转型动力强、股价相对安全标的，推荐亿利洁能（转型清洁能源且新业务有望放量增长+现价大幅低于管理层增持价、股权激励价）。 风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。
发布日期：2016-01-12 9:19:35
内容： 投资要点： 本周观点：从行业基本面来看，本周出台关于海绵城市支持性政策以及地方PPP项目推介等方面的政策，从国家态度来看，海绵城市和PPP为保增长重要手段，我们认为PPP尤其是涉及海绵城市的PPP将为贯穿全年的热点，15年以来大量订单对外开放（两批国家级的示范项目以及各地方的项目推介），随着国开行、农发行等政策性银行的资金支持，16年有望迎来订单兑现的大年，利好水处理板块。从市场面来看，本周风险偏好明显降低，我们建议逢低参与，从业绩确定性高和股价安全边际两个方面把握投资机会。 市场回顾：受系统性风险影响，本周环保板块下跌15.12%，跑输沪深300指数6.57%，跑赢创业板1.08%。经过12月以来的杀估值，环保整体估值约45倍，其中，监测、固废、节能、大气、水务估值分别为68、51、50、44、39倍。个股表现上，创业环保（业绩兑现确定性高）、三聚环保（预告15年约100%增长）、大禹节水、华光股份（重组预期）、三维丝涨幅居前。 行业动态：发改委、环保部发布《京津冀协同发展生态环境保护规划》，明确提出2017、2020年PM2.5浓度控制目标；住建部与农发行联合通知，提高信贷资金对海绵城市项目支持；环保部印发《环境监测数据弄虚作假行为判定及处理办法》，明确篡改数据将被严惩；工信部公告国家再生资源利用重大示范工程85个，涉及电池资源化、有色金属回收、电子产品拆解等项目；陕西省推出首批省级PPP示范项目，总计24个项目123亿投资；四川省推介59项PPP项目，其中环保领域涉及20个项目46亿投资。 投资策略：①关注业绩增长确定性高个股，水处理领域推荐巴安水务（小市值且业务布局全+近期大幅回调带来安全边际）和渤海股份（小市值环保平台+试足养老产业+二股东现价增持），固废领域推荐长青集团（在手订单保障三年业绩高速增长）和瀚蓝环境（业绩稳健增长+低估值）。②关注转型动力强、股价相对安全标的，推荐亿利洁能（转型清洁能源且新业务有望放量增长+现价大幅低于管理层增持价、股权激励价）。 风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。
