标题：环保行业周报(2016.02.15-02.19)：部长聚焦气水环境质量改善 继续推荐海绵城市投资主线
发布日期：2016-02-23 8:05:19
内容： 上周表现：板块表现领先市场。上周沪深300指数上涨2.96%，环保板块上涨5.39%，表现领先市场2.42百分点。个股方面，渤海股份、万邦达及维尔利涨幅居前，中国天楹跌幅较大。估值方面，板块整体P/E（TTM）升至41.43，相对市场（沪深300）P/E升0.07至3.84倍。 行业看点：陈吉宁出席国务院中外媒体见面会，发改委印发城市适应气候变化行动方案。国务院举行中外媒体见面会，环保部部长陈吉宁围绕大气污染治理和《环境保护法》实施等问题回答了记者提问。国家发改委、住房城乡建设部会同有关部门共同编制的《城市适应气候变化行动方案》出台。北京市启动污水处理新三年行动计划。安徽发布水污染防治工作方案。 一周随笔：陈部长见面会聚焦气/水环境质量改善预热"两会"。上周国务院召开新闻发布会，环保部陈部长围绕大气污染治理和《环境保护法》回答记者提问：第一，提到我国环境治理在短时期内取得明显进步，但在大气治理领域（PM2.5）仍存在较大问题，去年大部分地区严重雾霾除了气象条件外，供暖季的散烧煤是重要原因，未来将强化散烧煤治理，推行集中供热、煤改气及机动车管理，同时加强监测信息共享和分析，城市黑臭水体、一些支流污染、湖泊富营养化等问题依然很严重；第二，新《环境保护法》对于地方政府环境责任落实，行政&刑事执法力度提升有明显推动作用；第三，"十三五"将重点推行环境制度改革，即省以下环保机构监测监察执法垂直管理，建立环境监测监管的统一性、权威性和有效性。在实施最严格环保制度情况下，达到改善环境治理为核心的目的。 本周观点：继续推荐海绵城市投资主线。A股：上周我们首发海绵城市专题报告，后续路演中投资者关心核心问题仍在盈利模式，我们认为首先中央财政支持将确保项目启动及稳步推进，而后续重点关注打包集成项目落地、雨水收费模式建立等潜在相关催化因素兑现，依然首推*ST华赛（上周五公告中标南宁那考河流域治理PPP项目水质净化设备，海绵城市首选先锋），以及碧水源、聚光科技、南方泵业、东方园林等重点标的。港股：受汇率企稳等一系列正面因素催化，上周港股市场出现普涨，其中环保板块单周上涨14.3%，大幅跑赢恒指，板块内北控水务、光大国际等龙头和康达环保、桑德国际等破净股表现较好。从估值看，反弹之后板块2016年P/E估值集中在10~15倍区间内，仍处于历史底部，存在较大修复空间。在市场反弹初期，建议从龙头和低估值两条主线选择配置标的，从过往经验看，由于流动性较好和符合外资机构配置标准，龙头公司在板块反弹前期通常表现较好；低估值公司具有更高弹性，板块企稳后估值向上修复空间大。建议配置云南水务（MBR技术优势突出，扩张势头强，2016年业绩释放）、东江环保（行业景气度高，内生外延扩张迅速，AH价差大）、粤丰环保（项目优质，2016年高成长确定）、北控水务（估值优势突出，参与PPP带来新成长动力）。
发布日期：2016-02-23 8:05:19
内容： 上周表现：板块表现领先市场。上周沪深300指数上涨2.96%，环保板块上涨5.39%，表现领先市场2.42百分点。个股方面，渤海股份、万邦达及维尔利涨幅居前，中国天楹跌幅较大。估值方面，板块整体P/E（TTM）升至41.43，相对市场（沪深300）P/E升0.07至3.84倍。 行业看点：陈吉宁出席国务院中外媒体见面会，发改委印发城市适应气候变化行动方案。国务院举行中外媒体见面会，环保部部长陈吉宁围绕大气污染治理和《环境保护法》实施等问题回答了记者提问。国家发改委、住房城乡建设部会同有关部门共同编制的《城市适应气候变化行动方案》出台。北京市启动污水处理新三年行动计划。安徽发布水污染防治工作方案。 一周随笔：陈部长见面会聚焦气/水环境质量改善预热"两会"。上周国务院召开新闻发布会，环保部陈部长围绕大气污染治理和《环境保护法》回答记者提问：第一，提到我国环境治理在短时期内取得明显进步，但在大气治理领域（PM2.5）仍存在较大问题，去年大部分地区严重雾霾除了气象条件外，供暖季的散烧煤是重要原因，未来将强化散烧煤治理，推行集中供热、煤改气及机动车管理，同时加强监测信息共享和分析，城市黑臭水体、一些支流污染、湖泊富营养化等问题依然很严重；第二，新《环境保护法》对于地方政府环境责任落实，行政&刑事执法力度提升有明显推动作用；第三，"十三五"将重点推行环境制度改革，即省以下环保机构监测监察执法垂直管理，建立环境监测监管的统一性、权威性和有效性。在实施最严格环保制度情况下，达到改善环境治理为核心的目的。 本周观点：继续推荐海绵城市投资主线。A股：上周我们首发海绵城市专题报告，后续路演中投资者关心核心问题仍在盈利模式，我们认为首先中央财政支持将确保项目启动及稳步推进，而后续重点关注打包集成项目落地、雨水收费模式建立等潜在相关催化因素兑现，依然首推*ST华赛（上周五公告中标南宁那考河流域治理PPP项目水质净化设备，海绵城市首选先锋），以及碧水源、聚光科技、南方泵业、东方园林等重点标的。港股：受汇率企稳等一系列正面因素催化，上周港股市场出现普涨，其中环保板块单周上涨14.3%，大幅跑赢恒指，板块内北控水务、光大国际等龙头和康达环保、桑德国际等破净股表现较好。从估值看，反弹之后板块2016年P/E估值集中在10~15倍区间内，仍处于历史底部，存在较大修复空间。在市场反弹初期，建议从龙头和低估值两条主线选择配置标的，从过往经验看，由于流动性较好和符合外资机构配置标准，龙头公司在板块反弹前期通常表现较好；低估值公司具有更高弹性，板块企稳后估值向上修复空间大。建议配置云南水务（MBR技术优势突出，扩张势头强，2016年业绩释放）、东江环保（行业景气度高，内生外延扩张迅速，AH价差大）、粤丰环保（项目优质，2016年高成长确定）、北控水务（估值优势突出，参与PPP带来新成长动力）。
