标题：造纸轻工行业周报(2016.03.07)：继续看好地产产业链的家居公司 短期重点关注供给侧改革与国企改革
发布日期：2016-03-08 14:05:24
内容： 本期投资提示： ①本周观点：继续看好地产产业链的家居公司，重视电子发票行业的进展，短期重点关注供给侧改革与国企改革。持续看好地产产业链的家居公司。受持续政策利好催化，近两周一二线楼市量价齐升，未来三四线楼市去库存也将持续推进，刚需改善型需求依然强大。作为地产后市场，家居行业有望受益于估值与业绩双轮驱动。长期角度，我们认为家居龙头受益于1）单品集中度提升与2）大家居品类扩张抬升客单价，业绩增长确定性强。看好家居相关公司，包括成长确定、估值有安全边际的 索菲亚（16年29 倍PE，定增即将获批落地，底价35.19 元）、美克家居（16 年20X，12 元以下启动回购）、宜华木业（16 年20X，首轮增持1000 万股后，后续开启第二轮增持）、喜临门（16 年20X），与处于管理拐点期的大亚科技。 腾讯马化腾表态支持电子发票进展，行业有望迎来实质爆发推广期。16 年电子发票领域政策领域持续推进，而主要互联网巨头的加入将加速培育用户习惯，与更多生活工作场景紧密结合，电子发票行业有望真正迎来向上爆发拐点，推荐东港股份！相关新闻：“两会期间在答记者提问过程中，马化腾透露，目前他们已经在和税务部门进行合作，将互联网与税务深度结合，这也包括了发票层面的合作。“我们很快就应该会有一个发布。这几个月已做出一个有中国特色的方案，微信和电子发票进行整合。 ”马化腾用“非常酷和爽的体验”，来形容这种整合后的操作感觉。“你一扫以后，云端就生成一个真正的发票，那么纸质的要不要都无所谓了，而且你的抬头、单位、种类（类目）全部自动传进去，这意味着以后酒店退房的时候就很简单了。”马化腾介绍说，他们现在正在推动企业端的财务报销系统，这种系统也可以跟以上这个方案对接起来。当用户把电子发票收进微信的卡包之后，一点报销，就可以直接送到企业的财务系统报销，然后钱就可以打到你账上了，这个过程只需要一秒钟就可以完成。马化腾坦言，这里面其实有很多很难推动的地方，包括电子发票的认证、云端的安全、企业的后端财务系统跟各家的ERP、CRM 软件做对接是相当不容易的，“但是我们今天可以看到这些都已经解决，很快可以拿出来。” 关注供给侧改革与国企改革。A 造纸供给侧改革：春节前申万10 个行业共同推出供给侧改革大报告，其中周期品造纸行业也正在经历行业洗牌和落后产能淘汰，造纸主业盈利触底回升（春节后3 月部分纸价仍有提涨空间），看好太阳纸业、晨鸣纸业。B 国企改革，“十项改革试点”落实计划披露，目前已有诚通集团和中国国新两家中央企业确定为国有资本运营公司试点企业，看好诚通集团旗下的岳阳林纸，其他关注通产丽星、珠江钢琴。 弹性角度关注管理红利与转型红利。1）管理红利，具备一定的产业基础，公司治理结构改善（如通过股权激励等形式）后，有望释放较大的业绩转型拐点，如大亚科技与中顺洁柔。2）转型红利，借助资本市场平台，上市公司积极进行新业务的布局调整，关注新业务是否有快速爆发的成长性，以及标的稀缺性和卡位优势。如东港股份的电子发票业务，广博股份的跨境支付，受益于产品与服务的跨境支付场景爆发，劲嘉股份的大健康基因编辑，安妮股份布局互联网版权资源等。 本周建议重点关注： ②造纸：本周造纸板块跑输市场 ③电子烟：美国电子烟市场未来四年复合年增长率约达33%；英国电子烟使用者人数达到220 万。 ④其它：原油价格大幅上涨，衍生品价格跟涨；国际黄金、白银价格上涨。
发布日期：2016-03-08 14:05:24
内容： 本期投资提示： ①本周观点：继续看好地产产业链的家居公司，重视电子发票行业的进展，短期重点关注供给侧改革与国企改革。持续看好地产产业链的家居公司。受持续政策利好催化，近两周一二线楼市量价齐升，未来三四线楼市去库存也将持续推进，刚需改善型需求依然强大。作为地产后市场，家居行业有望受益于估值与业绩双轮驱动。长期角度，我们认为家居龙头受益于1）单品集中度提升与2）大家居品类扩张抬升客单价，业绩增长确定性强。看好家居相关公司，包括成长确定、估值有安全边际的 索菲亚（16年29 倍PE，定增即将获批落地，底价35.19 元）、美克家居（16 年20X，12 元以下启动回购）、宜华木业（16 年20X，首轮增持1000 万股后，后续开启第二轮增持）、喜临门（16 年20X），与处于管理拐点期的大亚科技。 腾讯马化腾表态支持电子发票进展，行业有望迎来实质爆发推广期。16 年电子发票领域政策领域持续推进，而主要互联网巨头的加入将加速培育用户习惯，与更多生活工作场景紧密结合，电子发票行业有望真正迎来向上爆发拐点，推荐东港股份！相关新闻：“两会期间在答记者提问过程中，马化腾透露，目前他们已经在和税务部门进行合作，将互联网与税务深度结合，这也包括了发票层面的合作。“我们很快就应该会有一个发布。这几个月已做出一个有中国特色的方案，微信和电子发票进行整合。 ”马化腾用“非常酷和爽的体验”，来形容这种整合后的操作感觉。“你一扫以后，云端就生成一个真正的发票，那么纸质的要不要都无所谓了，而且你的抬头、单位、种类（类目）全部自动传进去，这意味着以后酒店退房的时候就很简单了。”马化腾介绍说，他们现在正在推动企业端的财务报销系统，这种系统也可以跟以上这个方案对接起来。当用户把电子发票收进微信的卡包之后，一点报销，就可以直接送到企业的财务系统报销，然后钱就可以打到你账上了，这个过程只需要一秒钟就可以完成。马化腾坦言，这里面其实有很多很难推动的地方，包括电子发票的认证、云端的安全、企业的后端财务系统跟各家的ERP、CRM 软件做对接是相当不容易的，“但是我们今天可以看到这些都已经解决，很快可以拿出来。” 关注供给侧改革与国企改革。A 造纸供给侧改革：春节前申万10 个行业共同推出供给侧改革大报告，其中周期品造纸行业也正在经历行业洗牌和落后产能淘汰，造纸主业盈利触底回升（春节后3 月部分纸价仍有提涨空间），看好太阳纸业、晨鸣纸业。B 国企改革，“十项改革试点”落实计划披露，目前已有诚通集团和中国国新两家中央企业确定为国有资本运营公司试点企业，看好诚通集团旗下的岳阳林纸，其他关注通产丽星、珠江钢琴。 弹性角度关注管理红利与转型红利。1）管理红利，具备一定的产业基础，公司治理结构改善（如通过股权激励等形式）后，有望释放较大的业绩转型拐点，如大亚科技与中顺洁柔。2）转型红利，借助资本市场平台，上市公司积极进行新业务的布局调整，关注新业务是否有快速爆发的成长性，以及标的稀缺性和卡位优势。如东港股份的电子发票业务，广博股份的跨境支付，受益于产品与服务的跨境支付场景爆发，劲嘉股份的大健康基因编辑，安妮股份布局互联网版权资源等。 本周建议重点关注： ②造纸：本周造纸板块跑输市场 ③电子烟：美国电子烟市场未来四年复合年增长率约达33%；英国电子烟使用者人数达到220 万。 ④其它：原油价格大幅上涨，衍生品价格跟涨；国际黄金、白银价格上涨。
