【A股策略•王德伦】国企改革4：山西国改“序幕”起，鲲鹏击浪从兹始！
山西国企特点鲜明，改革空间大：1、证券化率低，资产注入空间广；2、破“一煤独大”之迷局，多元化发展是关键；3、国资一股独大，混改步伐或加快；4、资产高负债，煤企“去杠杆”成看点。
人事落定，山西国改迎新契机。2017年1月，曾任海南农垦集团党委书记、推进农垦集团改革的山西副省长王一新兼任省国资委党委书记，他明确表示国资国企改革将是今年山西省第一重大任务。山西省委书记骆惠宁也指出，山西国改已经到了“非改不可、不彻底改不行、不抓紧改不行”的历史关口，不能再错过窗口期。
近两年省内拥有上市平台的集团中，有8家集团通过四个途径改革：1）提高资产证券化率：通宝能源、国新能源；2）资产重组：山西焦化、阳泉煤业、潞安环能；3）剥离不良资产：*ST山煤、大同煤业、阳煤化工、南风化工；4）壳资源转型：*ST煤气、太化股份、山西三维。
山西国改“序幕”已起，三维度寻受益标的：1）资产注入，提高资产证券化率，例如潞安环能、大同煤业等；2）壳资源，如山西三维、太化股份；3）存债转股预期，如：*ST山煤、太原重工等
山西国企特点鲜明，改革空间大：1、证券化率低，资产注入空间广；2、破“一煤独大”之迷局，多元化发展是关键；3、国资一股独大，混改步伐或加快；4、资产高负债，煤企“去杠杆”成看点。
人事落定，山西国改迎新契机。2017年1月，曾任海南农垦集团党委书记、推进农垦集团改革的山西副省长王一新兼任省国资委党委书记，他明确表示国资国企改革将是今年山西省第一重大任务。山西省委书记骆惠宁也指出，山西国改已经到了“非改不可、不彻底改不行、不抓紧改不行”的历史关口，不能再错过窗口期。
近两年省内拥有上市平台的集团中，有8家集团通过四个途径改革：1）提高资产证券化率：通宝能源、国新能源；2）资产重组：山西焦化、阳泉煤业、潞安环能；3）剥离不良资产：*ST山煤、大同煤业、阳煤化工、南风化工；4）壳资源转型：*ST煤气、太化股份、山西三维。
山西国改“序幕”已起，三维度寻受益标的：1）资产注入，提高资产证券化率，例如潞安环能、大同煤业等；2）壳资源，如山西三维、太化股份；3）存债转股预期，如：*ST山煤、太原重工等
