本周一，小欧跟大家说了一季度中欧涨幅前五的基金产品“都在赚什么钱？”今天是延续一季报系列文章的第二篇，聊聊那些人气基金经理都在各自基金季报中藏了哪些“基密”？
对！
今天主要带大家一起看看基金经理在季报中“亲自撰写”的那部分↓
波波写的“投资策略和运作分析”还是那么认真，这次又是1300字+。从文字中能感受到理工男比较强的“逻辑性”。
1、跟去年底的仓位相比，一季度中欧时代先锋的股票仓位是有下调的，92.32%→87.39%，整体稳定在90%左右。在介绍一季报的运作情况上，周应波也主动承认自己错失一些机会，也表示“这是我们的教训”。
2、周应波在季报里回应投资者“担心管理基金规模太大”的问题，也给了对应的解决办法：
一方面适当控制规模，他管理的中欧时代先锋、中欧时代智慧、中欧明睿新常态目前都是限购状态，除此，刚刚发行的“中欧远见”也是场内场外控制35亿总规模；
另一方面，波波指出未来他将减少换手调仓频率，拉长个股持有周期。这点在一季报也有体现，A股虽然在今年以来涨势非常迅猛，但他换手率（调仓换股）水平基本与去年四季度相当，一季报显示前十大重仓股仅有4只股票变动。
3、中欧时代先锋一季度末规模58.17亿，与去年底相比，增加近一倍（2018年报披露的规模是26.82亿）。从2018年年报和2019年一季报看，中欧时代先锋一季度股票仓位是下调的，92.32%→87.39%。
展望二季度：
相比一季度，对经济判断调整未更加“稳”，但并不过度乐观。坚持中长期选股方向，继续明确“科技创新和消费升级”作为研究、投资的两大主线。
在风险方面，周应波提醒二季度需要留意两点，一是海外市场的风险传导，二是短期通胀的压力。
“价值一哥”曹名长坚持“价值投资”的理念，在其管理的基金过往季报中也多次提到。
中欧价值发现A在一季度的涨幅29.23%，超越同类平均水平（银河证券，截至2019.3.31，同类基金为“偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）”），曹名长在一季报中表示：
1、一季度内保持较高的仓位，拥抱蓝筹企稳上涨，一季报显示，中欧价值发现股票仓位91.19%；
2、继续坚持“价值投资”理念，坚守低估值蓝筹；
展望后市：
“价值一哥”对未来股市保持乐观，认为未来即使指数不涨也可以通过自下而上的选股策略，争取取得较好的投资回报。具体策略上，仍以价值成长蓝筹和低估值蓝筹个股为主。
中欧新蓝筹本身是一只10年以上的老基金了，关于这只基金以及老将周蔚文，小欧在此前的文章《老将管理的基金，像酒一样，愈久弥香！》有详细介绍，感兴趣可以点击文章名称查看。
作为一只灵活配置的混合基金，股票仓位要求在40-80%区间，中欧新蓝筹A一季度涨幅31.16%，大幅超越同类平均水平23.33%（银河证券，截至2019.3.31，同类基金为“灵活配置型基金（股票上下限30%-80%）（A类）”）。
1、一季报中，周蔚文指出，新蓝筹在个股选择上踩中了几个涨幅靠前的板块，为此取得不错收益率。
2、另外，相比于去年年报，中欧新蓝筹在一季度的股票仓位有明显上调，从62.12%上调至79.32%。
展望后市：
周蔚文认为主要机会在更有前景的行业与个股上，未来，新蓝筹将寻找行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。
作为医药主题基金，经过去年“疫苗事件”、“4+7带量采购”等等打击，终于在今年A股大环境好的情况，表现出不错的涨势。
银河证券显示，一季度医药医疗健康行业偏股型基金的平均涨幅为29.94%。（银河证券，截至2019.3.31。）葛兰管理的“中欧医疗健康A”在2019年一季度也取得不错成绩，涨幅35.39%。
1、葛兰在季报中指出“报告期内，一直以高仓位运作。”从2018年年报和2019年一季报看，中欧医疗健康一季度末股票仓位有明显上调，由2018年底的75.89%上调至93.00%。
2、配置方向，持续坚持“创新产业链方向的布局”。印象中，这已经不知道是葛兰第几次提到看好创新药企了，基本上每次与投资者交流或者季报披露时都会提及。
展望后市：
将持续看好创新产业链和质量优异、产业链整合能力较强的相关企业。
作为养老目标基金的基金经理，桑磊也成了“千字大户”，在2019年一季报写下近1200字的“投资策略和运作分析”。
养老目标基金是国内新兴金融产品，目前均以基金中基金形式运作，且养老关乎每个人，目前基金圈内及社会对这类产品关注度都特别高。
基金经理回顾一季度基金运作分析，非常清晰明了，基本三步走：
1、中欧养老2035，在一季度迅速增加权益类资产投资占比，由一季度初的6%提升到季末的37%；
2、权益类资产以中欧基金内部A份额基金为主，同时配有与养老需求匹配的医疗行业基金；
3、在固定收益资产的配置上没有大动作，基本维持一季度初的配置比例。
展望二季度：
桑磊认为未来国内宏观经济下行压力或将减小；从A股估值看，中小盘成长股可能更具优势；债券方面，收益率目前处于合理位置，但可能受通胀影响。
需要关注的风险：可能存在全球性的潜在风险，触发因素可能来自事件、政策、情绪等。
好啦！今天的季报解读都到这里啦
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