欧盟两大顺差经济体是德国和荷兰,反正他们连在一起,差不多,德国制造常走鹿特丹港出口。荷兰曾经有过房地产泡沫,2008年以后被一路打挂2015年才止跌回升,德国长期以房价在欧盟较低著称,目前也致力挖掘内需。
原因:遇到贸易战的影响,出口预期不好,拖累制造业,拉低经济增长。影响因素:1.贸易战。2.欧盟新排放标准。3.英国脱欧。2019年预计增长0.5%,比2018年的1.5%更低。
德国是出口导向型经济体,2018年出口13175.6亿欧元,增长3%。GDP33882亿欧元,出口占GDP比重39%。德国约三分之二的出口在欧盟内部。然而,德国前两位的贸易顺差是通过出口美英创造的,这两个国家都走入保护主义。2018年德国对美国顺差488亿欧元(1133-645),对英国顺差449.5亿欧元(820.5-371)。远高于德国总顺差228亿欧元(13176-10898),美英脱离多边组织(美脱世贸英脱欧盟)重新签约自行设定关税税率肯定会拉高关税税率水平,继续拉低德国的顺差。
在2019年,出口导向型经济体大都混得不好,德国、荷兰、日本、韩国、中国沿海地区、泰国等都是如此,要不是比跌,就是成长性弱。
趋势上,全球货物贸易出口额在2011~2014四年间维持在18万亿美元一档且年年增长,2015~2016两年回落到16万亿美元一档,2017年恢复到17.7万亿美元,2018年更达到19.5万亿美元的新高。但是到了2019年,随着几大出口导向型经济体的衰退,全球总量我想也会下降的。
贸易战对趋势的负面影响真正在2019年体现出来。
另一个涉及保护主义的影响因素是英国脱欧,英国是德国第五大出口目的地。影响当然不小。德国对英国顺差排第二位。如果英国脱欧后重新设立自由港,这在未来肯定会加大德国厂商的竞争压力。
德国经济在欧盟里很健康,自2014年以来没有财政赤字。政府债务占GDP比重目前是60%多,在欧盟里处于低水平(欧盟第三大国意大利都135%了,第二大国法国100%左右)。也就是说德国用扩张性财政政策来刺鸡经济成长的弹性足。德国经历过1920年代的恶性通胀、见证了2009年以来的欧猪主权债务危机,政府惯于恪守财政纪律,但是在贸易战时代不一样了。
德国的自有住宅率低,8300万人口的国家,住房存量4200万。偏紧,他们喜欢租房。德国的住房市场可以上升的空间理论上比较大。
德国居民金融杠杆率73%(居民贷款17238亿欧元/居民存款23608亿欧元),其中的房贷杠杆率53.8%(房贷12690亿欧元),不高。
德国确实也在开拓内需,他2015、2016年达到接纳难民的高峰,推动了他的房地产业与建筑业,2016年住房完工27.77万套,比增12%。住宅交易价格指数从2015年Q3破了100%后,到2019年Q2已达127.9%。上升速度快于之前。
新形势下,德国的建筑业和服务业(比如社工)前景良好,制造业随着出口开始趋弱。现在拿德国说资产泡沫没有、专注于工业之类,已经过时了。
当外部市场没有以往那么通畅时,德国应该会走向增加政府债务来刺激经济之路。
好了,当德国逐渐往内需经济上转弯,这对欧洲其他国家来说,他们被德国打挂的制造业有机会恢复。他们可以利用德国的内需市场来提振他们的出口。
原因:遇到贸易战的影响,出口预期不好,拖累制造业,拉低经济增长。影响因素:1.贸易战。2.欧盟新排放标准。3.英国脱欧。2019年预计增长0.5%,比2018年的1.5%更低。
德国是出口导向型经济体,2018年出口13175.6亿欧元,增长3%。GDP33882亿欧元,出口占GDP比重39%。德国约三分之二的出口在欧盟内部。然而,德国前两位的贸易顺差是通过出口美英创造的,这两个国家都走入保护主义。2018年德国对美国顺差488亿欧元(1133-645),对英国顺差449.5亿欧元(820.5-371)。远高于德国总顺差228亿欧元(13176-10898),美英脱离多边组织(美脱世贸英脱欧盟)重新签约自行设定关税税率肯定会拉高关税税率水平,继续拉低德国的顺差。
在2019年,出口导向型经济体大都混得不好,德国、荷兰、日本、韩国、中国沿海地区、泰国等都是如此,要不是比跌,就是成长性弱。
趋势上,全球货物贸易出口额在2011~2014四年间维持在18万亿美元一档且年年增长,2015~2016两年回落到16万亿美元一档,2017年恢复到17.7万亿美元,2018年更达到19.5万亿美元的新高。但是到了2019年,随着几大出口导向型经济体的衰退,全球总量我想也会下降的。
贸易战对趋势的负面影响真正在2019年体现出来。
另一个涉及保护主义的影响因素是英国脱欧,英国是德国第五大出口目的地。影响当然不小。德国对英国顺差排第二位。如果英国脱欧后重新设立自由港,这在未来肯定会加大德国厂商的竞争压力。
德国经济在欧盟里很健康,自2014年以来没有财政赤字。政府债务占GDP比重目前是60%多,在欧盟里处于低水平(欧盟第三大国意大利都135%了,第二大国法国100%左右)。也就是说德国用扩张性财政政策来刺鸡经济成长的弹性足。德国经历过1920年代的恶性通胀、见证了2009年以来的欧猪主权债务危机,政府惯于恪守财政纪律,但是在贸易战时代不一样了。
德国的自有住宅率低,8300万人口的国家,住房存量4200万。偏紧,他们喜欢租房。德国的住房市场可以上升的空间理论上比较大。
德国居民金融杠杆率73%(居民贷款17238亿欧元/居民存款23608亿欧元),其中的房贷杠杆率53.8%(房贷12690亿欧元),不高。
德国确实也在开拓内需,他2015、2016年达到接纳难民的高峰,推动了他的房地产业与建筑业,2016年住房完工27.77万套,比增12%。住宅交易价格指数从2015年Q3破了100%后,到2019年Q2已达127.9%。上升速度快于之前。
新形势下,德国的建筑业和服务业(比如社工)前景良好,制造业随着出口开始趋弱。现在拿德国说资产泡沫没有、专注于工业之类,已经过时了。
当外部市场没有以往那么通畅时,德国应该会走向增加政府债务来刺激经济之路。
好了,当德国逐渐往内需经济上转弯,这对欧洲其他国家来说,他们被德国打挂的制造业有机会恢复。他们可以利用德国的内需市场来提振他们的出口。