本文系富凯IPO财经解读公司第51期，本期关注浙江华达新型材料股份有限公司(下称“华达新型材料”)。
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作者 | 宋旭光
编辑 | 李浩楠

浙江华达新型材料股份有限公司主要生产、研发、销售0.2mm---1.2mm规格的二次超细结晶冷轧钢板、高强耐腐蚀热镀（铝）锌钢板、彩钢板和覆膜彩印板。
值得注意的是，本次华达新型材料第二次闯关IPO。早在2016年12月，华达新型材料申请上市最终被否决。当时发审会向华达新型材料提出了关联交易、毛利率下滑、存货规模增加、经营性现金流量净额变动较大等问询。而此次华达新型材料再次闯关，虽然解除了部分问题似乎并没有完全的解决。
富凯IPO财经查阅招股书显示，华达新型材料IPO被否4个月后，华达新材料解除了与普银金属的关联关系。为解除关联关系，减少关联交易，2018年6月，华达新材收购了普银金属持有的华达彩板25%的股权。有律师朋友向富凯IPO财经分析称“虽然解除了与普银金属的关联关系，但“发行人对普银金属的销售价格与同期对其他客户销售价格的差异情况，销售价格是否公允，毛利贡献情况，是否存在利益输送”需要注意，是否会损害小散的利益？
华达新型材料属于高污染型企业，产品在生产过程中排放的主要污染物包括废水、废气、固体**，生产过程中会产生一定的噪声。公司在规范生产方面做得较差，报告期内遭遇多次处罚。2013年9月，华达新材及子公司遭四次环保处罚，处罚金额共计41万元。
除环保问题外，华达新材还曾因安全事故被罚20万元。2016年4月18日，公司一名尚未取得操作证书的员工，在进行作业时受伤过重死亡。同年8月，被处于行政处罚以及罚款20万元。
富凯IPO财经查看资料显示，华达新型材料授信合同显示，浙江飞虹通信集团有限公司（以下简称”飞虹通信）、浙江龙祥房地产保证，华达新材机器设备抵押，华达新材存货质押，授信总额度为1.35亿元。华达新材的控股股东华达集团对飞虹通信及其关联企业的银行债务提供的担保总额高达3.115 亿元。企查查查询到飞虹通信目前法律诉讼180件，其中司法案件67件，历史被执行人9次，历史失信2次，目前（5月19日）开庭公告有28件。

制图：富凯IPO财经，来源：企查查
飞虹通信多数作为被告方与地方村镇银行、信用社及股份制银行的借款融资纠纷，也存在飞虹通信作为原告方的民间借贷纠纷。有些诉讼实际上是飞虹集团作为担保人，在借款人出现违约时被资金出借方一同诉至法庭。飞虹通讯作为实业企业，频繁地参与到各类民间借贷和银行借款担保行为中，为自己、也为华达新型材料埋下了巨大的隐患。
有律师分析称“申请上市过程中，因为实控人及实控股股东对外担保出问题被终止上市很多案例”。尽管华达新型材料披露，为实现担保债权，但是鉴于飞虹通讯目前的债务情况，一旦华达新型材料为飞虹通讯担保的3亿元出现偿付风险，将有可能导致华达新型材料被否风险。
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