他表示，现在看理财终于能分清楚不同类型产品的差别了，也充分了解了“理财有风险“这一事实。但越研究他越困惑，不明白为什么理财产品一定要向净值化改造。净值型产品波动大，普通投资者往往要像他一样经过一段时间的学习和了解才能接受，甚至是承受亏损后“被动”接受。相比起来，以前的预期收益类理财产品对于投资者来说简单易懂，把投资者到期能够获得的收益固定下来，投资体验比净值型产品好太多了。
理财产品净值化改造的方向是大势所趋，但木爷非常理解普通投资者对于净值型产品的陌生和排斥。
01 既然是理财就不存在刚兑
为什么要“打破刚兑”？为什么理财产品要净值化？为什么不能让投资者“安稳”地赚个固定收益？这三连问背后的原因，是关乎金融行业健康发展的大问题。
我们必须明白，投资理财实质是在投资风险，通过承担风险以赚取相应的风险对价。过往所谓“刚兑”的理财产品，投资者在获取收益的同时，并未承担相应的风险，这就违背了投资的本质，并且扭曲了管理人和投资者之间的关系，不合理地助长了投资者对“无风险收益”预期。
“刚兑”的理财产品和其他所有理财产品一样，并不是没有风险，只是风险被转嫁了——转嫁给了后来的投资者（庞氏骗局，不明白的可以百度）或者作为管理人的金融机构。庞氏骗局中，如果击鼓传花的游戏不能继续下去，那等待投资者的，就是永久的本金损失。比如前几年那些用高收益吸引投资者最终“暴雷”的P2P公司，大搞资金池运作，资金资产不对应，将资金挪作他用，直到有一天资金流出大于流入，这种玩法无法继续，投资者自然血本无归。而如果由金融机构来保本保息，面对目前超过120万亿的理财市场，金融机构事实上在表外做了表内业务，却又没有按照表内业务计提资本和拨备。这种运作模式是极其危险的，底层投资项目一出风险，若金融机构自己接不上，很容易引发金融系统性风险。
过往的“刚兑”理财产品，是悬在金融机构和投资者头上的“达摩克里斯之剑”，是不可承担之重。这正是为什么《资管新规》将“打破刚兑”，进行全面净值化转型作为核心大旗的根本原因。这种转型是符合客观规律的，虽然短期可能使投资者“不适”，但长期来看，无疑将引导投资者回归投资本源，有利于维护经济、金融和社会稳定。
02 净值型产品的意义
L博士恍然大悟，原来“刚兑”为行业“埋”了这么多“雷”，现在国家要逐步“排雷”也是正常合理的。但如果投资者就是想要原来那种固定收益产品怎么办？木爷告诉他，那就只有买国债，或者在银行存款两条路。而且，在一家银行存款也只有50万元以下部分是国家信用支持的。可以说，只要是投资，就会有风险，就要承受可能的波动，甚至亏损。当然，因为投资者承担了这种风险，也会有相应可能的超额回报。
木爷告诉他，其实净值型产品对于投资者来说也有很多好处。
理财产品净值化改造的方向是大势所趋，但木爷非常理解普通投资者对于净值型产品的陌生和排斥。
01 既然是理财就不存在刚兑
为什么要“打破刚兑”？为什么理财产品要净值化？为什么不能让投资者“安稳”地赚个固定收益？这三连问背后的原因，是关乎金融行业健康发展的大问题。
我们必须明白，投资理财实质是在投资风险，通过承担风险以赚取相应的风险对价。过往所谓“刚兑”的理财产品，投资者在获取收益的同时，并未承担相应的风险，这就违背了投资的本质，并且扭曲了管理人和投资者之间的关系，不合理地助长了投资者对“无风险收益”预期。
“刚兑”的理财产品和其他所有理财产品一样，并不是没有风险，只是风险被转嫁了——转嫁给了后来的投资者（庞氏骗局，不明白的可以百度）或者作为管理人的金融机构。庞氏骗局中，如果击鼓传花的游戏不能继续下去，那等待投资者的，就是永久的本金损失。比如前几年那些用高收益吸引投资者最终“暴雷”的P2P公司，大搞资金池运作，资金资产不对应，将资金挪作他用，直到有一天资金流出大于流入，这种玩法无法继续，投资者自然血本无归。而如果由金融机构来保本保息，面对目前超过120万亿的理财市场，金融机构事实上在表外做了表内业务，却又没有按照表内业务计提资本和拨备。这种运作模式是极其危险的，底层投资项目一出风险，若金融机构自己接不上，很容易引发金融系统性风险。
过往的“刚兑”理财产品，是悬在金融机构和投资者头上的“达摩克里斯之剑”，是不可承担之重。这正是为什么《资管新规》将“打破刚兑”，进行全面净值化转型作为核心大旗的根本原因。这种转型是符合客观规律的，虽然短期可能使投资者“不适”，但长期来看，无疑将引导投资者回归投资本源，有利于维护经济、金融和社会稳定。
02 净值型产品的意义
L博士恍然大悟，原来“刚兑”为行业“埋”了这么多“雷”，现在国家要逐步“排雷”也是正常合理的。但如果投资者就是想要原来那种固定收益产品怎么办？木爷告诉他，那就只有买国债，或者在银行存款两条路。而且，在一家银行存款也只有50万元以下部分是国家信用支持的。可以说，只要是投资，就会有风险，就要承受可能的波动，甚至亏损。当然，因为投资者承担了这种风险，也会有相应可能的超额回报。
木爷告诉他，其实净值型产品对于投资者来说也有很多好处。
