2017年12月26日，国家发改委发布了《企业境外投资管理办法》（国家发展和改革委员会令第11号文件），简称“11号令”。将境外投资地区划分为无限制和敏感国家和地区，所有涉及敏感国家和地区的境外投资项目必须采用核准制进行审核。
虽然发改委和商务部对敏感国家和地区的定义有各自的标准，但是大致上可以分为四类：
1. 与我国未建交的国家和地区2. 发生战争、内乱的国家和地区3. 根据国家条约/协定，需要限制对其投资的国家和地区4. 受联合国制裁的国家和地区
▎境外投资行业限制
此外，根据“11号令”文件内容显示，国家发改委还发布了境外投资敏感行业目录，进一步引导和规范企业境外投资方向。
需要注意的是，投资项目被界定为“敏感行业”文件中提及到的“敏感行业”属于我国企业境外直接投资时需要限制的行业，但并不能直接理解为禁止投资的行业。而是涉及敏感行业无论项目投资金额大小，一律提交商务部和发改委进行核准。
根据商务部、发改委以及国务院三方的判断标准，以下行业均属于敏感行业的范畴：
1. 涉及我国限制进出口的产品和技术的行业、影响一国（地区）以上利益的行业
2. 新闻传媒行业
3. 跨境水资源开发利用行业
4. 武器装备的研制生产维修行业
5. 房地产、酒店、体育俱乐部、影城和娱乐行业
6. 在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台
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