杜丽雯笑着为龙敬文端来炸牛排、蔬菜沙拉、奶油面包和热牛奶等。龙敬文看着西餐餐具笑说：“我是第一次吃西餐，还不知这餐具怎么使用呢。”
杜丽雯笑说：“我可以教你呀。”她坐在龙敬文身边一招一式教起来：“1、就座时，身体要端正，手肘不要放在桌面上，不可跷足，与餐桌的距离以便于使用餐具为佳。餐台上已摆好的餐具不要随意摆弄。将餐巾对折轻轻放在膝上。
2、面包一般切成小片送入口中，不要拿整块面包去咬。抹黄油和果酱时也要先将面包切成小片再抹。
3、每次送入口中的食物不宜过多，在咀嚼时不要说话，更不可主动与人谈话。
4、喝汤时不要啜，吃东西时要闭嘴咀嚼。不要辞嘴唇或咂嘴发出声音。如汤菜过热，可待稍凉后再吃，不要用嘴吹。喝汤时，用汤勺从里向外舀，汤盘中的汤快喝完时，用左手将汤盘的外侧稍稍翘起，用汤勺舀净即可。吃完汤菜时，将汤匙留在汤盘中，匙把指向自己。
5、吃鱼、肉等带刺或骨的菜肴时，不要直接外吐，可用餐巾捂嘴轻轻吐在叉上放入盘内。如盘内剩余少量菜肴时，不要用叉子刮盘底，更不要用手指相助食用，应以小块面包或叉子相助食用。吃面条时要用叉子先将面条卷起，然后送入口中。
6、使用刀叉进餐时，从外侧往内侧取用刀叉，要左手持叉，右手持刀；切东西时左手拿叉按住食物，右手执刀将其锯切成小块，然后用叉子送入口中。使用刀时，刀刃不可向外。进餐中放下刀叉时，应摆成“八”字型，分别放在餐盘边上。刀刃朝向自身，表示还要继续吃。每吃完一道菜，将刀叉并拢放在盘中。如果是谈话，可以拿着刀叉，无需放下。不用刀时，也可以用右手持叉，但若需要作手势时，就应放下刀叉，千万不可手执刀叉在空中挥舞摇晃，也不要一手拿刀或叉，而另一支手拿餐巾擦嘴，也不可一手拿酒杯，另一支手拿叉取菜。要记任何时候，都不可将刀叉的一端放在盘上，另一端放在桌上。
龙敬文听后笑说：“你教得还挺细致，是个好老师。”他吃着西餐觉得味道有些怪，但还能接受，他对新东西总是有兴趣。不过西餐的刀叉他使着费劲，杜丽雯笑着把着手教他。
吃完西餐，龙敬文坚持要送杜丽雯回学校。两人走进一处僻静的小巷，杜丽雯站住脚，盯着龙敬文的脸说：“文哥，你知道吗？我来上海后总在想你，晚上想得更厉害。”
龙敬文看着她深蓝色的眼珠，不知说什么好。
杜丽雯突然抱住龙敬文，“文哥，我要把自己献给你，完全奉献给你。”
龙敬文张口结舌：“不，不要这样。”
杜丽雯抬起头问：“怎么？你不喜欢我？我不够漂亮，不够好？”
龙敬文解释：“雯妹，我有个远房表妹叫云芳，我们从小就感情很好，表叔已经把她许配给我。”
“可中国不是可以纳妾吗？我可以做你的妾，也可以像法国人那样，做你的情妇。”杜丽雯仍抱着龙敬文不放。
“不，雯妹，你不要想这么多，现在好好学习，争取好的毕业成绩。”龙敬文劝道。
“文哥，反正我是你的了，我要把一生都献给你。”杜丽雯说着在龙敬文脸上亲了一下。
龙敬文面红耳赤，唯恐别人看见，他挣开身体说：“走吧，我们快回学校吧。”说完径自向前走去。
杜丽雯只好无奈地跟在他身后。
21
半个月过去了，龙敬文就要离开上海。吃完晚饭，他靠在自己卧室的床上休息。脑子一静下来，印象便如万花筒中五光十色的图案从头脑中变幻出来——
外滩，一座座高大、样式特别的西洋建筑。从这些高楼大厦中走出的西洋男人穿着硬橛橛的燕尾服，戴着高高烟筒状的礼帽，手中拿着打狗棒样的文明棍。而西洋女人则上身袒胸露背，下身是张开如伞的宽大裙子。他们真是胆子大，不但男女挽着胳膊在马路上行走，还当众搂在一起亲嘴，看得自己和云芳脸红耳热。听人说，那些男人有的当初来上海时还是穷小子，如自己两年前一样，可现在成了大亨。从BOY到BOSS用了多少时间？也就是一、二十年。自己用这么长时间能超过他们吗？会的。他们是从外国来到中国，而自己是土生土长，有地利人和之便。那时候，自己也要在上海滩盖起一幢大厦，比外滩那些西洋楼还要高大，还要华贵。
城隍庙可就是彻头彻尾的中国风味了。杂耍好看，评弹悦耳，酸辣米粉爽口。在那附近的一间大屋里看了电影，平生头一次，真新鲜刺激啊。火车飞速开着要往你身上撞，吓得云芳直往自己怀里扑。那是外国的新式机器放出来的，叫放映机。外国人能琢磨，总是造出新机器，自己面粉厂的机器也是外国造的。只有不断造出新机器的国家才有活力，才能发达。中国什么时候也能造出领先世界的新机器呢？如果真有那一天，自己一定率先使用，那该多么扬眉吐气！昌茂面粉厂在装法国机器时挨了法国技师不少唬，受了他不少气，没办法，谁让你使用人家的机器呢？
粮油店去了十几家，令自己意外并欣慰的是，帆牌面粉在上海已小有名气。店主一听自己是昌茂厂的老板，非常热情，招待之外还恳求保证供货，说帆牌面粉质量好，价钱比洋粉低，很受欢迎。云芳这时就很骄傲幸福地望着自己。她一定想，没料到文哥在上海滩也这样有面子，嫁给这样的郎君还有什么可说的！自己决定下一步要在上海建个面粉厂，把家也安在上海。云芳听了更是高兴，走到僻静处，她挽起自己的胳膊。自己心里高兴可面上不好意思。她说，“怕什么，你没看见人家洋人那份亲热？”“洋人是洋人，我们是我们。”自己说，可并没抽出胳膊，胳膊放在她的臂弯里好舒服呀，麻酥酥的，一直麻到心尖上。
一些上海女人穿着的布料很好，细致，光鲜，图案也好看。云芳说这是新出的洋布，质量比土布好得多，价格也不贵。以后我资金多了，应该再办纺织厂，肯定效益好。俗语说：“人生在世，吃穿二字。”做吃和穿的生意，都会有市场。那时中国人吃我的厂制出的面粉，穿我的厂织出的布，我也不枉做个中国人了。
这时云芳走了进来，送进一杯他喜欢喝的碧罗春，看着他甜甜地问：“文哥，想什么呢？”
“我在想，以后要在上海建起纺织厂。”敬文说。
“你真敢想，刚刚办起面粉厂，就想着办纺织厂。听说办纺织厂比办面粉厂要费钱得多。”
“我能办起面粉厂，就能办起纺织厂，没准还办起不止一个呢。”
“文哥，我相信你，你想做的事都能做好。”
“我办纺织厂，要织出人们穿着的布，此外还有一个想法。”
“什么想法？”
“还要织出面袋布。这样我的面粉厂就不用买外边的面袋了，肥水不流外人田。”
“你可真会动脑筋。”云芳笑说。
“经商办实业，就是要开动脑筋啊。”
“文哥，受你这个想法的启发，我也有个想法。”
“什么想法？”
“你还可以开个食品厂，使用你面粉厂的面。”
“嗯，好，你这个想法好。你真是我的贤内助。”敬文疼爱地望着云芳。
“夫唱妇随嘛。”云芳笑说。
敬文又笑说：“如果办起纺织厂，每织出一批供穿着的新布，我都要先给你做一套衣服。”
云芳甜蜜地笑说：“那我要有很多新衣服了。”
“在山吃山嘛，你有一个办纺织厂的丈夫，新衣服当然少不了。”敬文笑说。
“可不一定每种样式的布都适合我啊。”云芳调皮地笑说。
敬文端详着云芳，“你面容俊俏，身段苗条，穿什么样式的布做的衣服都会好看。”
“真的？”云芳笑眯着眼。
“真的。”
“你不但会办厂，还会哄人，把我哄得心里直痒痒。”云芳说着撒娇地贴在敬文身上。
敬文伸手搂住云芳，在她唇上亲吻了一下。
云芳闭上眼睛，等待文哥的继续亲热。可敬文却轻推了她一下说，“你坐到椅子上去吧。”
云芳睁开眼睛：“怎么？你不愿意搂我？”
“我们还没有结婚，又在你的家里……”敬文脸微红着说。
“你就不能大胆些？”云芳水汪汪的大眼睛盯着他。
敬文避开云芳的眼光说：“你再给我倒些茶来吧。”
云芳笑笑拿起茶杯走了出去。
晚上，龙敬文写下日记：
……上海乃冒险家乐园，亦为企业家乐园。此地新事物多，新消息亦多，使人开眼界，敞胸怀。以此地为中心发展实业，定会大展宏图……
写到这里敬文停下笔，想到上海是冒险家、企业家的乐园，可也是花花公子的乐园。在一家药房当坐堂医生的表哥龙新亭单独领着他去了家游乐场。大幕拉开，他便有些抬不起头。舞台上是一排近乎赤身裸体的洋妞，音乐一响就踢大腿，撅屁股。那光光长长的大腿一踢踢到脑门前，肥白的屁股一撅几乎要把窄窄的三角裤撑破。表哥笑说，你抬起头，别不敢看，看一会儿就好了，以后不让你看你还想来呢。看完艳舞表哥又领着他来到楼上，说这里面可以品尝洋妞的滋味，开洋荤。他坚决不进去，表哥笑说别看你办工厂挺威风，可干这事你还是个雏。又说在上海有钱人可是常出入这种地方，这也是见世面。他看着表哥想问表嫂让你这么做么？可张不开口。不过他想我绝不这么做，我永远不会对不起芳妹。
芳妹端着一碗汤圆走了进来，“文哥，吃点儿宵夜吧。”
敬文尝了一口，又香又甜。他望着芳妹一笑，是的，我永远不做对不起你的事。
芳妹笑问：“你笑什么？”
敬文说：“这汤圆真好吃。”低下头吃起来。
22
龙敬文将家搬到了上海，在上海建起了第二面粉厂，又建起一个食品店，专卖昌茂面粉厂生产的面粉制成的糕点。接着成立昌茂工贸公司。一年半以后，他又考虑筹建纺织厂。可建纺织厂需要资金很多，目前积蓄远远不够。怎么办呢？他四处打探消息，寻求办法。他打探到两个办法，一个是做股票，这是可以迅速膨胀资金的办法。再一个就是向银行贷款，也可快速得到大笔资金。
龙敬文对上海股市进行了研究，获得了一些了解：
1840年，鸦片战争的炮响叩开了中国的大门，最早诞生于西方世界的股票也随着侵略者的脚步传入我国。起先，股票这个“洋玩意儿”并没有受到充分的关注——在1861年以前，上海就已经出现了证券交易活动，但范围仅仅局限在外商之间。直到19世纪60年代中叶，随着上海殖民经济的繁荣和外资航运、银行企业的发展，股票投机风潮才逐渐兴起。与此同时，为满足股票投机的需要，1869年，英国商人在上海开设长利公司，成为中国历史上第一家专门经营有价证券的证券公司。
1872年，李鸿章委托上海商人朱其昂、朱其诏筹建了轮船招商局，是洋务运动的硕果之一。轮船招商局采用了西方的股份制公司组织形式，其第一期股份的认定和筹集，标志着中国人自己发行了近代意义上的第一张股票，中国第一家近代意义上的股份制企业诞生了。
轮船招商局之后，股份制公司组织形式又在保险、矿业、纺织业、电报业等领域得到运用，仁和保险、开平煤矿、上海机器织布局、上海电报局等华商企业纷纷通过发行股票的方式，建立了股份制公司的组织架构。
19世纪80年代初，由于轮船招商局、开平矿务局等企业的经营获得巨大成功，加之各路投机客对新式股票的追捧，当时具有代表性的矿业企业的股票价格一路飞涨，并带动了整个股票市场的集体上涨，轮船招商局、长乐铜矿等翻倍的股票不在少数，投机者们买股票不问公司，不问业绩，只管无脑买。1882年9月，在商人们日益增长的股票交易需求的推动下，上海平准股票公司成立了，这是我国第一家近代意义上的华商证券公司。
好景不长，仅仅一两年后，1883年10月，由于中法关系的紧张以及“红顶商人”胡雪岩投机丝业的失败，各类华商企业的股票应声下跌，先前领涨的矿业股票无人问津，轮船招商局等信誉和经营状况较好的企业也跌至低价，中国迎来了第一次近代意义上的金融危机。清末股市的这次崩盘给股票投机者们带来了严重的心理打击，一直到十年以后的19世纪90年代初，普通的投机商人仍然害怕“股票”，厌恶“股票公司”。
1891年成立的西商上海股份公所，标志着外商在华组织的证券市场的初步形成。1895年，清政府在甲午战争中的惨败激发了全国进步人士对民族未来的思考，各地纷纷兴起“实业救国”的热潮。在清政府鼓励工商企业发展的背景下，各类工商企业如雨后春笋般产生，我国的民族资本主义迎来第一次发展高潮，尤其是在戊戌变法之后，银行、铁路行业得到了突破性的发展。与此同时，为筹措甲午战争的军费和赔款，清政府开始对内发行公债。工商企业的爆发式增长和债券市场的发展，促进了外商在华组织的证券市场的发展，也给证券公司的业务带来了较大的转机。1904年，上海股份公所改制成为上海众业公所，交易中国和远东各地的外商公司股票和债券、南洋各地的橡胶股票以及清政府的金币公债。
杜丽雯笑说：“我可以教你呀。”她坐在龙敬文身边一招一式教起来：“1、就座时，身体要端正，手肘不要放在桌面上，不可跷足，与餐桌的距离以便于使用餐具为佳。餐台上已摆好的餐具不要随意摆弄。将餐巾对折轻轻放在膝上。
2、面包一般切成小片送入口中，不要拿整块面包去咬。抹黄油和果酱时也要先将面包切成小片再抹。
3、每次送入口中的食物不宜过多，在咀嚼时不要说话，更不可主动与人谈话。
4、喝汤时不要啜，吃东西时要闭嘴咀嚼。不要辞嘴唇或咂嘴发出声音。如汤菜过热，可待稍凉后再吃，不要用嘴吹。喝汤时，用汤勺从里向外舀，汤盘中的汤快喝完时，用左手将汤盘的外侧稍稍翘起，用汤勺舀净即可。吃完汤菜时，将汤匙留在汤盘中，匙把指向自己。
5、吃鱼、肉等带刺或骨的菜肴时，不要直接外吐，可用餐巾捂嘴轻轻吐在叉上放入盘内。如盘内剩余少量菜肴时，不要用叉子刮盘底，更不要用手指相助食用，应以小块面包或叉子相助食用。吃面条时要用叉子先将面条卷起，然后送入口中。
6、使用刀叉进餐时，从外侧往内侧取用刀叉，要左手持叉，右手持刀；切东西时左手拿叉按住食物，右手执刀将其锯切成小块，然后用叉子送入口中。使用刀时，刀刃不可向外。进餐中放下刀叉时，应摆成“八”字型，分别放在餐盘边上。刀刃朝向自身，表示还要继续吃。每吃完一道菜，将刀叉并拢放在盘中。如果是谈话，可以拿着刀叉，无需放下。不用刀时，也可以用右手持叉，但若需要作手势时，就应放下刀叉，千万不可手执刀叉在空中挥舞摇晃，也不要一手拿刀或叉，而另一支手拿餐巾擦嘴，也不可一手拿酒杯，另一支手拿叉取菜。要记任何时候，都不可将刀叉的一端放在盘上，另一端放在桌上。
龙敬文听后笑说：“你教得还挺细致，是个好老师。”他吃着西餐觉得味道有些怪，但还能接受，他对新东西总是有兴趣。不过西餐的刀叉他使着费劲，杜丽雯笑着把着手教他。
吃完西餐，龙敬文坚持要送杜丽雯回学校。两人走进一处僻静的小巷，杜丽雯站住脚，盯着龙敬文的脸说：“文哥，你知道吗？我来上海后总在想你，晚上想得更厉害。”
龙敬文看着她深蓝色的眼珠，不知说什么好。
杜丽雯突然抱住龙敬文，“文哥，我要把自己献给你，完全奉献给你。”
龙敬文张口结舌：“不，不要这样。”
杜丽雯抬起头问：“怎么？你不喜欢我？我不够漂亮，不够好？”
龙敬文解释：“雯妹，我有个远房表妹叫云芳，我们从小就感情很好，表叔已经把她许配给我。”
“可中国不是可以纳妾吗？我可以做你的妾，也可以像法国人那样，做你的情妇。”杜丽雯仍抱着龙敬文不放。
“不，雯妹，你不要想这么多，现在好好学习，争取好的毕业成绩。”龙敬文劝道。
“文哥，反正我是你的了，我要把一生都献给你。”杜丽雯说着在龙敬文脸上亲了一下。
龙敬文面红耳赤，唯恐别人看见，他挣开身体说：“走吧，我们快回学校吧。”说完径自向前走去。
杜丽雯只好无奈地跟在他身后。
21
半个月过去了，龙敬文就要离开上海。吃完晚饭，他靠在自己卧室的床上休息。脑子一静下来，印象便如万花筒中五光十色的图案从头脑中变幻出来——
外滩，一座座高大、样式特别的西洋建筑。从这些高楼大厦中走出的西洋男人穿着硬橛橛的燕尾服，戴着高高烟筒状的礼帽，手中拿着打狗棒样的文明棍。而西洋女人则上身袒胸露背，下身是张开如伞的宽大裙子。他们真是胆子大，不但男女挽着胳膊在马路上行走，还当众搂在一起亲嘴，看得自己和云芳脸红耳热。听人说，那些男人有的当初来上海时还是穷小子，如自己两年前一样，可现在成了大亨。从BOY到BOSS用了多少时间？也就是一、二十年。自己用这么长时间能超过他们吗？会的。他们是从外国来到中国，而自己是土生土长，有地利人和之便。那时候，自己也要在上海滩盖起一幢大厦，比外滩那些西洋楼还要高大，还要华贵。
城隍庙可就是彻头彻尾的中国风味了。杂耍好看，评弹悦耳，酸辣米粉爽口。在那附近的一间大屋里看了电影，平生头一次，真新鲜刺激啊。火车飞速开着要往你身上撞，吓得云芳直往自己怀里扑。那是外国的新式机器放出来的，叫放映机。外国人能琢磨，总是造出新机器，自己面粉厂的机器也是外国造的。只有不断造出新机器的国家才有活力，才能发达。中国什么时候也能造出领先世界的新机器呢？如果真有那一天，自己一定率先使用，那该多么扬眉吐气！昌茂面粉厂在装法国机器时挨了法国技师不少唬，受了他不少气，没办法，谁让你使用人家的机器呢？
粮油店去了十几家，令自己意外并欣慰的是，帆牌面粉在上海已小有名气。店主一听自己是昌茂厂的老板，非常热情，招待之外还恳求保证供货，说帆牌面粉质量好，价钱比洋粉低，很受欢迎。云芳这时就很骄傲幸福地望着自己。她一定想，没料到文哥在上海滩也这样有面子，嫁给这样的郎君还有什么可说的！自己决定下一步要在上海建个面粉厂，把家也安在上海。云芳听了更是高兴，走到僻静处，她挽起自己的胳膊。自己心里高兴可面上不好意思。她说，“怕什么，你没看见人家洋人那份亲热？”“洋人是洋人，我们是我们。”自己说，可并没抽出胳膊，胳膊放在她的臂弯里好舒服呀，麻酥酥的，一直麻到心尖上。
一些上海女人穿着的布料很好，细致，光鲜，图案也好看。云芳说这是新出的洋布，质量比土布好得多，价格也不贵。以后我资金多了，应该再办纺织厂，肯定效益好。俗语说：“人生在世，吃穿二字。”做吃和穿的生意，都会有市场。那时中国人吃我的厂制出的面粉，穿我的厂织出的布，我也不枉做个中国人了。
这时云芳走了进来，送进一杯他喜欢喝的碧罗春，看着他甜甜地问：“文哥，想什么呢？”
“我在想，以后要在上海建起纺织厂。”敬文说。
“你真敢想，刚刚办起面粉厂，就想着办纺织厂。听说办纺织厂比办面粉厂要费钱得多。”
“我能办起面粉厂，就能办起纺织厂，没准还办起不止一个呢。”
“文哥，我相信你，你想做的事都能做好。”
“我办纺织厂，要织出人们穿着的布，此外还有一个想法。”
“什么想法？”
“还要织出面袋布。这样我的面粉厂就不用买外边的面袋了，肥水不流外人田。”
“你可真会动脑筋。”云芳笑说。
“经商办实业，就是要开动脑筋啊。”
“文哥，受你这个想法的启发，我也有个想法。”
“什么想法？”
“你还可以开个食品厂，使用你面粉厂的面。”
“嗯，好，你这个想法好。你真是我的贤内助。”敬文疼爱地望着云芳。
“夫唱妇随嘛。”云芳笑说。
敬文又笑说：“如果办起纺织厂，每织出一批供穿着的新布，我都要先给你做一套衣服。”
云芳甜蜜地笑说：“那我要有很多新衣服了。”
“在山吃山嘛，你有一个办纺织厂的丈夫，新衣服当然少不了。”敬文笑说。
“可不一定每种样式的布都适合我啊。”云芳调皮地笑说。
敬文端详着云芳，“你面容俊俏，身段苗条，穿什么样式的布做的衣服都会好看。”
“真的？”云芳笑眯着眼。
“真的。”
“你不但会办厂，还会哄人，把我哄得心里直痒痒。”云芳说着撒娇地贴在敬文身上。
敬文伸手搂住云芳，在她唇上亲吻了一下。
云芳闭上眼睛，等待文哥的继续亲热。可敬文却轻推了她一下说，“你坐到椅子上去吧。”
云芳睁开眼睛：“怎么？你不愿意搂我？”
“我们还没有结婚，又在你的家里……”敬文脸微红着说。
“你就不能大胆些？”云芳水汪汪的大眼睛盯着他。
敬文避开云芳的眼光说：“你再给我倒些茶来吧。”
云芳笑笑拿起茶杯走了出去。
晚上，龙敬文写下日记：
……上海乃冒险家乐园，亦为企业家乐园。此地新事物多，新消息亦多，使人开眼界，敞胸怀。以此地为中心发展实业，定会大展宏图……
写到这里敬文停下笔，想到上海是冒险家、企业家的乐园，可也是花花公子的乐园。在一家药房当坐堂医生的表哥龙新亭单独领着他去了家游乐场。大幕拉开，他便有些抬不起头。舞台上是一排近乎赤身裸体的洋妞，音乐一响就踢大腿，撅屁股。那光光长长的大腿一踢踢到脑门前，肥白的屁股一撅几乎要把窄窄的三角裤撑破。表哥笑说，你抬起头，别不敢看，看一会儿就好了，以后不让你看你还想来呢。看完艳舞表哥又领着他来到楼上，说这里面可以品尝洋妞的滋味，开洋荤。他坚决不进去，表哥笑说别看你办工厂挺威风，可干这事你还是个雏。又说在上海有钱人可是常出入这种地方，这也是见世面。他看着表哥想问表嫂让你这么做么？可张不开口。不过他想我绝不这么做，我永远不会对不起芳妹。
芳妹端着一碗汤圆走了进来，“文哥，吃点儿宵夜吧。”
敬文尝了一口，又香又甜。他望着芳妹一笑，是的，我永远不做对不起你的事。
芳妹笑问：“你笑什么？”
敬文说：“这汤圆真好吃。”低下头吃起来。
22
龙敬文将家搬到了上海，在上海建起了第二面粉厂，又建起一个食品店，专卖昌茂面粉厂生产的面粉制成的糕点。接着成立昌茂工贸公司。一年半以后，他又考虑筹建纺织厂。可建纺织厂需要资金很多，目前积蓄远远不够。怎么办呢？他四处打探消息，寻求办法。他打探到两个办法，一个是做股票，这是可以迅速膨胀资金的办法。再一个就是向银行贷款，也可快速得到大笔资金。
龙敬文对上海股市进行了研究，获得了一些了解：
1840年，鸦片战争的炮响叩开了中国的大门，最早诞生于西方世界的股票也随着侵略者的脚步传入我国。起先，股票这个“洋玩意儿”并没有受到充分的关注——在1861年以前，上海就已经出现了证券交易活动，但范围仅仅局限在外商之间。直到19世纪60年代中叶，随着上海殖民经济的繁荣和外资航运、银行企业的发展，股票投机风潮才逐渐兴起。与此同时，为满足股票投机的需要，1869年，英国商人在上海开设长利公司，成为中国历史上第一家专门经营有价证券的证券公司。
1872年，李鸿章委托上海商人朱其昂、朱其诏筹建了轮船招商局，是洋务运动的硕果之一。轮船招商局采用了西方的股份制公司组织形式，其第一期股份的认定和筹集，标志着中国人自己发行了近代意义上的第一张股票，中国第一家近代意义上的股份制企业诞生了。
轮船招商局之后，股份制公司组织形式又在保险、矿业、纺织业、电报业等领域得到运用，仁和保险、开平煤矿、上海机器织布局、上海电报局等华商企业纷纷通过发行股票的方式，建立了股份制公司的组织架构。
19世纪80年代初，由于轮船招商局、开平矿务局等企业的经营获得巨大成功，加之各路投机客对新式股票的追捧，当时具有代表性的矿业企业的股票价格一路飞涨，并带动了整个股票市场的集体上涨，轮船招商局、长乐铜矿等翻倍的股票不在少数，投机者们买股票不问公司，不问业绩，只管无脑买。1882年9月，在商人们日益增长的股票交易需求的推动下，上海平准股票公司成立了，这是我国第一家近代意义上的华商证券公司。
好景不长，仅仅一两年后，1883年10月，由于中法关系的紧张以及“红顶商人”胡雪岩投机丝业的失败，各类华商企业的股票应声下跌，先前领涨的矿业股票无人问津，轮船招商局等信誉和经营状况较好的企业也跌至低价，中国迎来了第一次近代意义上的金融危机。清末股市的这次崩盘给股票投机者们带来了严重的心理打击，一直到十年以后的19世纪90年代初，普通的投机商人仍然害怕“股票”，厌恶“股票公司”。
1891年成立的西商上海股份公所，标志着外商在华组织的证券市场的初步形成。1895年，清政府在甲午战争中的惨败激发了全国进步人士对民族未来的思考，各地纷纷兴起“实业救国”的热潮。在清政府鼓励工商企业发展的背景下，各类工商企业如雨后春笋般产生，我国的民族资本主义迎来第一次发展高潮，尤其是在戊戌变法之后，银行、铁路行业得到了突破性的发展。与此同时，为筹措甲午战争的军费和赔款，清政府开始对内发行公债。工商企业的爆发式增长和债券市场的发展，促进了外商在华组织的证券市场的发展，也给证券公司的业务带来了较大的转机。1904年，上海股份公所改制成为上海众业公所，交易中国和远东各地的外商公司股票和债券、南洋各地的橡胶股票以及清政府的金币公债。
