8:20:52
老安
# 复盘日志# 10-24
1、贵州茅台披露三季报，三季度营收255.55亿元，同比增长9.86%，归属上市公司股东净利润126.12亿元，同比增长12.35%。
三季度茅台酒收入220.43亿元，同比增长5.55%，增速持续放缓，三季度放量并不明显，收入增长主要由价格贡献。亮点在系列酒实现收入34.8亿元，同比增长48%，连续四个季度实现快速正增长，且增速不断提升。前三季度系列酒收入已接近去年全年销售体量，预计全年系列酒将正式跨入百亿规模。随着渠道的梳理到位及产能的释放，系列酒将成为公司另一增长极。
渠道改革进展顺利，对于现有经销商的配额，公司采取只减不增，新增产量主要投放在自营及商超、电商渠道。今年以来，公司整体直销占比达到19.7%，较去年全年的13.96%有明显提升。公司直销比重持续上升，将不断促进利润释放，实现变相涨价的功能。
更值得期待的是新掌门人丁总上任后，在股东会上讲话传递了市场化改革信心，并对未来提出明确的战略规划，展现出新气象新势能。根据茅台酒生产周期测算，明年可供基酒可达4万吨左右，预计增幅约10%，增幅明显高于近两年，加上渠道体系改革推进，使得投放更加顺畅，明年量增有望得到充分保障，另外直营占比持续提升、以及非标茅台增加，将有望持续推升吨价，即便在不直接调整出厂价的情况下，茅台明年收入已进入加速区间，继续看好茅台的发展，耐心持有。
2、海康威视披露三季报，其中第三季度营业收入217亿，同比增长22.41%；归母净利润44.84亿，同比增长17.54%。
海康的三季报也不错，分业务来看，PBG在行业承压背景下保持稳健，公司深耕众多行业及各区域项目，有效降低外部环境变化带来的业绩波动；
老安
# 复盘日志# 10-24
1、贵州茅台披露三季报，三季度营收255.55亿元，同比增长9.86%，归属上市公司股东净利润126.12亿元，同比增长12.35%。
三季度茅台酒收入220.43亿元，同比增长5.55%，增速持续放缓，三季度放量并不明显，收入增长主要由价格贡献。亮点在系列酒实现收入34.8亿元，同比增长48%，连续四个季度实现快速正增长，且增速不断提升。前三季度系列酒收入已接近去年全年销售体量，预计全年系列酒将正式跨入百亿规模。随着渠道的梳理到位及产能的释放，系列酒将成为公司另一增长极。
渠道改革进展顺利，对于现有经销商的配额，公司采取只减不增，新增产量主要投放在自营及商超、电商渠道。今年以来，公司整体直销占比达到19.7%，较去年全年的13.96%有明显提升。公司直销比重持续上升，将不断促进利润释放，实现变相涨价的功能。
更值得期待的是新掌门人丁总上任后，在股东会上讲话传递了市场化改革信心，并对未来提出明确的战略规划，展现出新气象新势能。根据茅台酒生产周期测算，明年可供基酒可达4万吨左右，预计增幅约10%，增幅明显高于近两年，加上渠道体系改革推进，使得投放更加顺畅，明年量增有望得到充分保障，另外直营占比持续提升、以及非标茅台增加，将有望持续推升吨价，即便在不直接调整出厂价的情况下，茅台明年收入已进入加速区间，继续看好茅台的发展，耐心持有。
2、海康威视披露三季报，其中第三季度营业收入217亿，同比增长22.41%；归母净利润44.84亿，同比增长17.54%。
海康的三季报也不错，分业务来看，PBG在行业承压背景下保持稳健，公司深耕众多行业及各区域项目，有效降低外部环境变化带来的业绩波动；
