本轮黄金不断创新高的根本原因是全球“去美元化”趋势。在美元超发泛滥等背景下,投资者对美元信用的信任度降低,多元化配置的需求上升。由于美国总需求下降、通胀压力缓解、劳动力市场边际转弱,美联储货币政策压力有所减轻,加息已经暂停,叠加缩表步伐有望放缓,黄金面临的经济、政策环境好转。同时,国际地缘冲突仍然紧张,刺激黄金的避险需求。双重支撑下,黄金价格近期保持强劲上涨趋势,且涨幅较大。未来一段时间,支持黄金的双重因素突然发生重大变化的概率很小,预计国际黄金价格可维持在2075美元/盎司以上高位运行较长时间。虽然金价有可能回落至2075美元/盎司附近,但中长期金价的目标可能在2550美元/盎司。