■ 整体表现良好，但对科技大企业在人工智能（AI）相关投资的盈利能力延迟感到担忧
■ 稳定的盈利增长和降息支撑下，S&P500指数预计在短期内将在高位区间稳步运行

截至8月30日，S&P500成分股公司中已有493家公司公布了4-6月季报。根据金融信息公司LSEG I/B/E/S的统计，这些公司中有79%的企业报告了超出市场预期的每股收益（EPS）。4-6月期的EPS同比增长13.0%（已公布企业为实际数据，未公布企业为市场预期），预计超过7月初市场预期（同比增长10.6%），主要企业的财报结果被评价为良好。按行业划分，信息技术（IT，增长21.2%）、金融（增长20.6%）、医疗保健（增长20.4%）等行业表现出较高的盈利增长。
尽管未来的EPS在7-9月期（增长5.7%）有所放缓，但预计10-12月期（增长13.5%）之后将保持10%以上的增长。此外，2024年（增长10.2%）、2025年（增长15.3%）的盈利也被预计将稳步增长。至今，EPS增长的主要驱动力是通信服务、IT和消费品等领域的科技巨头，这些公司受益于对人工智能（AI）相关需求的扩张。预计到2025年，盈利增长将会在更多行业得到体现。企业业绩的稳定增长和美联储（FRB）的降息支撑下，S&P500指数预计将继续在5600点附近高位震荡。
上周的半导体大企业财报显示，5-7月期的营收、每股收益（EPS）以及8-10月期的营收均超出市场预期，显示了人工智能（AI）相关需求的强劲。然而，本次财报季对多家科技巨头提出了对AI相关投资盈利能力延迟的担忧，未来需要警惕这些投资是否会受到抑制。S&P500的预测市盈率（PER，加权平均基准）为21.5倍，显著高于2018年以来的平均水平（18.7倍），依然显示出较强的高估感。S&P500的等权重预测PER升至17.4倍，两者之间的差距约为4倍，较7月初的约5倍有所缩小，但仍然持续扩大的状态。对受益于人工智能（AI）需求扩展的一些股票的资金集中尚未完全解消，仍需继续关注相关股票的财报和业绩前景。