美债利率和收益率一样吗？降息对美债有何影响？一文讲清基本概念

在超过30万亿美元的美债中，外国投资者总共持有超过7万亿美元的美债，其中日本持有的最多，中国排名第二，中日两国是仅有的持债余额超过1万亿美元的国家；而持有美债数量最多的机构是美国的央行——美联储，目前持有5.7万亿美元的国家债务。
以上几个数据是大家平时最常见的，也是被各大媒体都快说烂了的，理解起来没有任何困难之处。

本文提到的概念虽没有以上几个数据那么引人瞩目却十分重要，从网友们平时在各类美债相关文章下的评论中能推断出绝大部分人根本没有搞明白一些基本概念。
想要真正了解美债就一定要理解美债利率、美债收益率、美债价格分别指什么，今天就我给大家科普一下。

美债利率类似银行存款利率
美债是美国联邦政府发行的债券，购买债券的本质是将个人资金借给债券发行方，美债的发行方是美国政府，购买美国政府债券当然就是借钱给美国政府。
当你将辛辛苦苦赚来的钱交给美国政府后将得到一张借条，上面记载了借款起始日、借款期限、借款到期日、借款利率等重要条款，这张借条就是美债。
当然，现在是电子信息化的时代，借条通常不是纸质的而是以电子化形式存在， 载体虽不同但无关大局。
钱不是白借的，大家购买美债，愿意借钱给美国政府是因为美国政府承诺到期后除了还本外还会支付一定数额的利息，这和把钱存入银行到期后收取利息没有太大的区别。
存银行最关心的是年化存款利率，购买美债则要关注美债（票面）利率。
比如，一张期限为一年的美债利率为2%，这意味着购买并持有到期后能够获得2个点的收益，假设张三买了10万美元美债，一年后能够拿到2000美元利息（10万*2%）。
美债的利率从买入后就固定下来了，写进了合同和借条中，不会随着未来形势的变化而改变。
换言之，不管美国经济如何变化，张三一年后获得的利息必然是2000美元。

美债收益率每时每刻都在变化
张三买入10万美元美债后一定要等到一年后才能拿到本金和利息吗？
既对也不对！
对的地方在于美国政府确实只会在美债到期后还本付息，不对的地方则在于张三可以通过其它渠道提前拿回本金并获得一定的收益。
美债存在二级市场，可以进行买卖。
美债二级市场和A股二级市场类似，各类美债投资人可以在市场上买下别人持有的美债，也可以卖出自己持有的美债，只要买卖价格匹配交易立马完成。
假设张三持有之前买入的美债半年后急需用钱，他在二级市场上将持有的美债全部卖给了李四，成交价为10.1万美元。
李四买下美债后再持有6个月就能从美国政府那里拿回本金和利息了，这份美债的票面利率为2%，利息为2000美元，加上本金10万美元，一共可以拿到10.2万美元。
李四花了10.1万美元买下的美债，半年后拿到10.2万美元，获利1000美元，半年的收益率为1000/10.1万=0.99%，如果换算成全年收益率的话为1.98%。
1.98%即为美债收益率。

前文提过美债利率是不变的，那么美债收益率会变化吗？
答案是千变万化的， 每天、甚至每时每刻都不一样，这与美债的成交价格有关。
假设张三当初是以101200美元将美债卖给李四的，到期后李四能够获得的收益变成800美元，半年收益率为0.79%，年化收益率降低至1.58%；假设是以100900成交的，到期后的收益为1100美元，半年收益率为1.09%，年化收益率提高为2.18%。
换言之，美债的成交价格越高美债收益率越低、成交价格越低收益率越高。
股票价格每时每刻都会随着买卖者的报价不同而发生变化，美债价格差不多也是这样的，美债收益率跟着美债价格一起变化。
关心美债利率的人不多，毕竟这玩意不会变，没有观察的意义；而时时刻刻都在变化的美债收益率受到人们的关注，从中可以推断出市场对于美国债券价格、美国经济、美国金融市场的预期。

美联储加息、美债收益率节节攀升
美联储加息是最近的热词，作为全球最大的经济体美国加息对于各国金融市场造成的影响是非常大的。
2022年美国已经加息了两次，分别是在3月和5月，可以确定的是今年下半年里美国还会继续加息，与此同时，另外一项货币紧缩政策——缩表于6月正式启动。
那么美联储加息会对美债收益率造成什么样的影响呢？我们从逻辑上来分析。
加息意味着基准利率的提升，美国各类金融资产，比如银行存款的利率会随着一起提升。
原来存一年的利率为1.5%，现在存一年可以获得2%甚至2.5%的利息率；美债利率是固定不变的，我们假设一年为2%，低于加息后的存款利率，投资者们为了获得更高的利率往往会卖掉美债，把钱存入银行。
卖买债的人比买美债的人多会发生什么呢？上文已经解释过了，美债收益率将上升（美债价格降低）。

美债收益率上升对美国是好事吗？
基本上不能归纳为好事，你想，大家都在抛售美债才会让美债收益率上涨，抛售美债是因为不看好美债未来的发展，美债可是美国政府信用的外在表现形式啊。
与此同时，加息会抑制一国的经济发展，加息同样会让美债收益率提高、美债价格下跌，吻合上文的逻辑。
因此，别再以为美债收益率持续上涨对美国是好事了。