践行基本面投资理念
受益于在跌宕起伏市场中积累的丰富投资经验,王国斌形成了稳定的基本面投资模式,同时投资和企业经营管理的理念不断进化。
谈及投资理念和投资框架,王国斌表示,主要践行基本面投资理念,以企业家视角,通过全面的分析和深入调研,寻找“幸运且能干”的价值企业,在合适的价格买入,致力于创造长期可持续的收益。“价值投资者和非价值投资者很难区分,但作为基本面投资者比较容易区分,就是买一个公司的时候,有没有真正站在一个公司的所有者角度来考虑问题。”
王国斌在《方略》中透露,这种对企业基本面的分析能力是在日积月累中所形成,通过学习和走访,增加对产业、对公司、对管理的了解。此外,识别企业家也非常重要,识人是投资中重要的能力。王国斌指出,“杰出的企业家有共通的本质,既有宏大的想法,还能脚踏实地。”
在介绍自己的竞争优势时,王国斌总结了两点:第一,经历过市场洗礼后,非常了解市场,也了解投资者在想什么;第二,知道自己不擅长什么,只在自己擅长的范围内采取行动。在不确定中看到了概率上的确定性,才能形成投资决策。
对于医药、互联网、新能源等当下热门行业,王国斌也给出了自己的分析。他指出,投资医药行业的核心方法是看规模效应,只有大公司才能生存,在创新上也有能力失败,而在生物医药行业迅速发展后,医药行业出现了新的特征,即“长尾效应”;互联网行业真正的壁垒是能够站在用户的角度考虑问题,这样的企业才会带来好的回报,这既是态度也是能力;新能源行业产品技术不停升级迭代,但长期来看,一个创新行业最终回报都是给了消费者,而不是股东;而分析新能源行业的机会时,王国斌认为,“三五年和三五十年是不同的概念。”投资这些高新技术企业所赚的钱,有部分是企业现金流本身带来的。